JAKARTA – Nilai tukar rupiah masih tertekan terhadap dolar Amerika Serikat (AS) menjelang paruh kedua tahun 2026. Meski Bank Indonesia (BI) telah berupaya melakukan langkah stabilisasi, penguatan mata uang Garuda masih menghadapi tantangan berat dari kombinasi faktor domestik dan eksternal.
Berdasarkan data Bloomberg, rupiah di pasar spot ditutup melemah 0,20% ke level Rp 17.881 per dolar AS pada perdagangan Jumat (29/5/2026). Dalam sepekan, rupiah telah terkoreksi 0,91%, sementara secara *year to date* (ytd), mata uang ini telah terdepresiasi sebesar 6,91% dari posisi awal tahun di level Rp 16.725 per dolar AS.
Kepala Ekonom Bank Permata, Josua Pardede, menjelaskan bahwa kenaikan suku bunga acuan BI belum cukup kuat untuk membalikkan tren pelemahan secara berkelanjutan. Menurutnya, tekanan rupiah datang dari berbagai arah, mulai dari besarnya impor energi, arus keluar modal (*capital outflow*), kebutuhan dolar musiman, hingga tantangan fiskal.
“Stabilitas rupiah tidak hanya bergantung pada suku bunga, tetapi juga membutuhkan pasokan devisa yang memadai dan kepercayaan pasar terhadap arah kebijakan ekonomi,” ujar Josua.
Josua memproyeksikan stabilitas rupiah di semester II-2026 akan sangat bergantung pada tiga syarat utama: meredanya ketegangan geopolitik di Timur Tengah untuk menekan harga minyak, efektivitas kebijakan moneter BI dalam menjaga daya tarik aset rupiah, serta penguatan disiplin fiskal dan kebijakan Devisa Hasil Ekspor (DHE) Sumber Daya Alam. Jika syarat tersebut tidak terpenuhi, ia mewanti-wanti potensi rupiah menyentuh level Rp 18.000 per dolar AS.
Senada dengan hal tersebut, Ekonom sekaligus Guru Besar Universitas Andalas, Syafruddin Karimi, menyoroti lima faktor penentu pergerakan rupiah ke depan. Kelimanya meliputi arah suku bunga global, kredibilitas kebijakan BI, kinerja sektor eksternal, persepsi risiko pasar terhadap Indonesia, serta kualitas kebijakan fiskal pemerintah.
“Belanja pemerintah harus mampu memperkuat produktivitas, ekspor, dan basis penerimaan negara agar rupiah mendapatkan dukungan fundamental yang lebih kokoh,” ungkap Syafruddin.
Terkait proyeksi hingga akhir tahun, Josua memperkirakan rupiah akan bergerak di rentang Rp 17.300 hingga Rp 17.900 per dolar AS. Dalam skenario optimistis yang melibatkan stabilisasi harga minyak dan arus modal masuk, rupiah berpeluang menguat ke level Rp 17.000–Rp 17.300.
Namun, pandangan lebih konservatif datang dari Syafruddin yang memproyeksikan rupiah akan bergerak lebih lemah di kisaran Rp 17.900 hingga Rp 18.400 per dolar AS pada paruh kedua tahun ini. Estimasi ini sejalan dengan sinyal pasar *forward* dan *non-deliverable forward* (NDF) yang menempatkan nilai tukar berada di atas level Rp 18.000 per dolar AS hingga akhir tahun.
